海通證券近日發(fā)布億緯鋰能的研究報(bào)告稱，公司一次電池產(chǎn)品主要包括鋰亞電池、鋰錳電池，其中鋰亞電池產(chǎn)品占智能電表電池80%的市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)2013年智能電表需求量為8000萬(wàn)只，其他智能儀表補(bǔ)充使鋰亞電池總需求量超1億只，公司作為龍頭企業(yè)受益下游需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

美國(guó)電子煙市場(chǎng)已開(kāi)啟，并購(gòu)成就龍頭地位，長(zhǎng)期想象空間巨大。公司鋰離子電池主要應(yīng)用于電子煙，美國(guó)電子煙市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟，我們估計(jì)2015年美國(guó)電子煙鋰電池市場(chǎng)容量較2012年增長(zhǎng)360%。花旗銀行報(bào)道電子煙將會(huì)是未來(lái)十大影響人類生活的產(chǎn)品中名列第二，電子煙將會(huì)在人類生活中取代傳統(tǒng)香煙。2012年底公司購(gòu)買原德賽聚能電池生產(chǎn)設(shè)備后，產(chǎn)能得到快速的擴(kuò)充，并計(jì)劃新的產(chǎn)能的建設(shè)，預(yù)計(jì)2013年形成日產(chǎn)70萬(wàn)只的產(chǎn)能，2014年還將進(jìn)一步提高;預(yù)計(jì)2013年占據(jù)40%市場(chǎng)份額，相關(guān)業(yè)務(wù)收入增速將超200%。

新業(yè)務(wù)鋪開(kāi)貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司積極布局高端消費(fèi)電子，預(yù)計(jì)2014年為公司業(yè)績(jī)注入新活力;設(shè)立廣東億緯電子子公司，為北斗導(dǎo)航衛(wèi)星提供鋰電池及相關(guān)產(chǎn)品;與杭州賽恩斯公司合資，共同推動(dòng)增程式電動(dòng)車電池和系統(tǒng)技術(shù)在廣東省的應(yīng)用化市場(chǎng)。廣東省和惠州市積極推廣新能源節(jié)能汽車，公司將可能從中受益。

預(yù)計(jì)公司2013-2015年每股收益分別為0.74元、1.05元和1.49元，復(fù)合增長(zhǎng)率42.00%。考慮公司在智能電表電池領(lǐng)域的龍頭地位，電子煙用鋰電池規(guī)模效應(yīng)形成、市場(chǎng)前景廣闊，高端消費(fèi)電子鋰電池注入新活力，給予公司2013年40倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)29.60元，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。