環渤海港口市場交投氛圍冷清，港口面臨疏港壓力，貿易商報貨增多，部分貿易商低價出貨;下游需求疲軟，壓價嚴重，報還盤價差5-10元/噸，較難成交。環渤海港口庫存持續壘庫，部分港口面臨疏港壓力;而下游需求差，錨地下錨船數量較少，市場出貨不暢，價格承壓，或有繼續下跌可能。但目前坑口價格堅挺，市場發運倒掛;受高成本支撐，疊加港口存貨減少，預計港口價格下行空間有限，跌破上半年最低點(813元/噸)幾無可能。

近期，為保障冬季的安全用煤，產地主產區提前布局，原煤產量持續高位企穩，并且進一步增量的可能性極大;疊加鐵路運量的提升，環渤海港口調入量持續保持在較高水平。而在日耗表現疲軟的情況下，電廠補庫的壓力幾乎沒有，大規模集中采購行為更無從談起，北上拉運多為長協兌現和剛需零星采購，環渤海港口調出量在中位水平波動，仍不及調入量，推動庫存持續上升。據悉，由于庫存壓力較大，部分港口已開始控制發運到港的市場貨源，短期在高供應、低需求之下，煤價下跌空間仍存;不過受發運成本等因素支撐，跌幅太大也不可能，預計港口煤價820元/噸附近存在支撐。

本周，沿海電廠日耗增幅不大，庫存偏高態勢并未緩解，疊加港口庫存持續積累，終端補庫意愿不強，只維持剛性拉運。同時，冬季環保、用能、錯峰約束下，水泥等部分非電行業逐漸啟動錯峰停產，需求同樣稀少，環渤海八港錨地下錨船數量只有17艘。不過，煤價接近谷底，部分用戶開始增派船舶拉運;而階段性疏港開始，后續預報船舶也將增多。

冷空氣來襲，電廠日耗略有提升，但去庫緩慢;疊加工業經濟仍處于恢復期，發電端壓力較小，火電托底作用尚未體現。沿海電廠日耗低于去年同期，庫存高于往年同期;加之有長協煤和進口煤的穩定兌現，補庫壓力和難度均有限，終端對市場煤的采購較為消極，少量詢貨也壓價明顯。據悉，目前氣溫偏高，且環渤海港口和二港存煤偏高，短期沿海電廠無大規模采購計劃;同時，內貿煤價格相較于進口仍不占優勢，終端需求大幅釋放概率較小，高庫存打壓下，煤價還要跌一段時間。