3月8日，黑色系商品期貨集體收跌，其中焦煤、焦炭領(lǐng)跌，截至午后收盤(pán)，雙焦分別跌2.46%和2.64%，螺紋鋼高位振蕩。期貨日?qǐng)?bào)記者經(jīng)過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，本周(3月4日-10日，下同)螺紋鋼1905合約和鐵礦石1905合約的周跌幅分別為1.13%和2%。焦炭1905合約大幅下跌，周跌幅為6.67%。焦炭1909合約大幅下跌，周跌幅為5.15%。焦煤1905合約大幅下跌，周跌幅為5.86%。焦煤1909合約大幅下跌，周跌幅為4.66%。

浙江物產(chǎn)金屬集團(tuán)有限公司研究院高級(jí)分析師邢海波告訴記者，3月8日，期貨和現(xiàn)貨表現(xiàn)均較弱，收盤(pán)后最大的信息莫過(guò)于房產(chǎn)稅的消息。“短期來(lái)看，房產(chǎn)稅消息最大的影響是在于市場(chǎng)預(yù)期的改變，預(yù)計(jì)短期對(duì)盤(pán)面影響較大，間接帶動(dòng)現(xiàn)貨下跌，持有裸多敞口的頭寸須規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，在政府降稅的同時(shí)帶來(lái)了財(cái)政收入的下滑，須通過(guò)其他途徑增加稅收，房產(chǎn)稅就是其中一個(gè)途徑，后續(xù)需要密切觀(guān)察房產(chǎn)稅的立法進(jìn)程。”邢海波表示，此外，房產(chǎn)稅也會(huì)影響到地產(chǎn)的長(zhǎng)期邏輯的變化，主要會(huì)通過(guò)二手房變相增加地產(chǎn)的供應(yīng)，房地產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)存的邏輯會(huì)加速兌現(xiàn)，地產(chǎn)短期可能會(huì)加速趕工，存在透支后期需求的可能。

在西部期貨高級(jí)分析師謝栩看來(lái)，周五盤(pán)面弱的原因之一是美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)和進(jìn)出口數(shù)據(jù)的不及預(yù)期。螺紋基本面尚可，庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始下降，需求旺季啟動(dòng)，現(xiàn)在大回調(diào)的可能性比較小。焦炭的庫(kù)存太高，下游又限產(chǎn)，庫(kù)存壓力比較大，焦煤的基本面相對(duì)較好，支撐仍然有。

海關(guān)總署3月8日數(shù)據(jù)顯示，2019年2月我國(guó)出口鋼材451.2萬(wàn)噸，較上月減少167.6噸，同比下降6.9%；1到2月我國(guó)累計(jì)出口鋼材1070.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.9%。2月我國(guó)進(jìn)口鋼材81.9萬(wàn)噸，較上月減少36.0萬(wàn)噸，同比下降20.3%；1到2月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材199.8萬(wàn)噸，同比下降9.9%。2月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8308.0萬(wàn)噸，較上月減少818.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.4%；1到2月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦17440.1萬(wàn)噸，同比下降5.5%。2月我國(guó)出口焦炭68.8萬(wàn)噸，較上月減少2.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%；1到2月我國(guó)累計(jì)出口焦炭140.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%。

目前下游的實(shí)際需求到底如何呢？

“我了解目前工地開(kāi)工還不及預(yù)期，廢鋼價(jià)格下降，電爐復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)量上升很快，庫(kù)存雖然出現(xiàn)拐點(diǎn)，但壓力還是很大，另外鋼材馬上冬儲(chǔ)到了結(jié)算日，后面貿(mào)易商還是以出貨為主，一但需求節(jié)奏跟不上，那價(jià)格下行也是必然。”銀河期貨遼寧分公司總經(jīng)理助理田遠(yuǎn)鵬說(shuō)。

事實(shí)上，受兩會(huì)和環(huán)保影響，部分地區(qū)鋼廠(chǎng)限產(chǎn)，導(dǎo)致焦炭需求下滑，目前北方焦化廠(chǎng)庫(kù)存維持低位，基本沒(méi)有銷(xiāo)售壓力，而鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存多維持相對(duì)高位，對(duì)焦炭采購(gòu)積極性下滑，短期對(duì)提漲抵觸情緒較大。本周港口焦炭庫(kù)存較高，日照港、董家口港庫(kù)存處于滿(mǎn)庫(kù)狀態(tài)，成交較少，下游鋼廠(chǎng)多以消耗庫(kù)存為主。目前焦炭現(xiàn)貨提漲兩輪，第一輪已經(jīng)落實(shí)，第二輪截至目前鋼廠(chǎng)還沒(méi)回應(yīng)，落實(shí)阻力較大，短期看焦炭?jī)r(jià)格上行的空間有限，以穩(wěn)為主。

“目前焦化廠(chǎng)產(chǎn)能利用率處于偏高水平，雖然不斷有重污染天氣應(yīng)急限產(chǎn)的消息，但是影響區(qū)域較少，整體上大部分焦化廠(chǎng)仍維持正常的開(kāi)工率，供應(yīng)較前期略顯寬松。”焦聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)研究員石莉莉告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，需求方面，當(dāng)前鋼廠(chǎng)接貨正常，需求一般，市場(chǎng)觀(guān)望情緒增強(qiáng)；唐山3月份大氣污染防治強(qiáng)化管控措施實(shí)施，后期鋼廠(chǎng)焦炭需求或?qū)⒂兴鶞p弱，鋼廠(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格話(huà)語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，對(duì)第二輪上漲訴求反應(yīng)淡漠。貿(mào)易商方面，前期拿到的貨源等待價(jià)格上漲才能出手，因此貿(mào)易商近期接貨謹(jǐn)慎，出貨壓力較大。綜合來(lái)看，目前鋼焦企業(yè)搏弈激烈，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格短期穩(wěn)中偏弱運(yùn)行的概率較大。

記者發(fā)現(xiàn)，由于年前榆林煤礦事故和年后內(nèi)蒙銀礦礦難事故的發(fā)生，煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，安全檢查持續(xù)，且澳洲焦煤進(jìn)口受限，煤礦復(fù)產(chǎn)情況不及去年，是焦煤價(jià)格上漲的主要原因，這也造成了焦炭生產(chǎn)成本的提高，焦煤對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的成本支撐較強(qiáng)。

從近期來(lái)看，焦煤供給偏緊有煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢和進(jìn)口受限兩方面的原因，其中年后各地煤礦執(zhí)行安全檢查及驗(yàn)收，除國(guó)有大礦之外，地方礦井復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，煤礦產(chǎn)能釋放有限，同時(shí)國(guó)家進(jìn)口政策的調(diào)整造成了焦煤供應(yīng)緊張的局面。“不過(guò)，3月15日以后，呂梁的煤礦有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)限制澳洲進(jìn)口煤延長(zhǎng)通關(guān)至40天，第一批壓港的貨物近期可通關(guān)，這個(gè)是預(yù)期增量。”某焦化企業(yè)人士說(shuō)。

石莉莉介紹，年前煤礦提前放假，年后“兩會(huì)”召開(kāi)，下游焦化廠(chǎng)焦煤補(bǔ)庫(kù)速度趕不上消耗速度，補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)烈，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)排長(zhǎng)隊(duì)拉煤現(xiàn)象，需求大于供應(yīng)。“兩會(huì)”過(guò)后，受安全生產(chǎn)影響的煤礦將全面復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量也有望增加，焦煤供給偏緊的局面將有所緩解，焦煤部分品種的價(jià)格也可能出現(xiàn)松動(dòng)，對(duì)焦炭的成本支撐作用減弱。

在上述受訪(fǎng)人士看來(lái)，黑色系商品期貨中焦炭的基本面最弱，高開(kāi)工，庫(kù)存高，目前的下跌幅度已經(jīng)有所體現(xiàn)。另外，下周(3月11日-17日)成材的需求如何將決定黑色系期貨的后期走勢(shì)。